Brochure AFCOT 2022

AFCOT 2022 35 outre, les bases se sont progressivement consolidées, aussi bien en termes d’offre et de demande que pour faire face à la hausse des coûts du fret. Le premium de l’indice À sur New York n’a cessé d’augmenter, jusqu’à dépasser les 1 800 points à l’heure d’écrire ces lignes, par rapport à moins de 700 points début 2021. Un effondrement des prix face aux facteurs économiques éclipsant les fondamentaux du coton Le 5 mai, l’Indice A de Cotlook a atteint 173,45 centimes par livre. Ce chiffre s’est avéré être le point culminant de la tendance haussière qui avait débuté en avril 2020. Les prix ont alors commencé à chuter considérablement sous la pression de New York. Lorsque les représentants venant au repas de l’AFCOT 2022 sont arrivés en Normandie, l’Indice A se maintenait juste au-dessus du dollar – un chiffre toujours élevé d’un point de vue historique mais marquant un déclin précipité avec une perte de plus de 70 centimes en seulement cinq mois. L’indice allait passer sous le seuil du dollar plus tard dans le mois. La vitesse de déclin du marché était d’autant plus notable dans le sens où il s’est produit pendant une période durant laquelle les fondamentaux du coton – au moins du côté de l’offre – envoyaient ce qui dans d’autres circonstances aurait été considéré comme un signal manifestement haussier au marché. L’ouest du Texas contribue généralement à environ la moitié des récoltes des États-Unis. La région est habituée aux conditions météorologiques extrêmes mais la situation dans laquelle se sont retrouvés les producteurs de coton en 2022 est exceptionnellement increased volatility over the next few months but followed an upward trajectory until early May, reaching levels not seen since the bull market of 2010/11. Basis also strengthened progressively, both on supply and demand considerations and to take account of increasing freight costs. The premium of the A Index over NewYork rose relentlessly, to over 1,800 cent points, versus less than 700 points at the start of 2021. Prices collapse as economic factors eclipse cotton fundamentals On May 5, the Cotlook A Index reached 173.45 cents per lb. That was to prove the high watermark of the bull run that began in April 2020. Prices began to drop sharply under the lead of New York. By the time delegates to the 2022 AFCOT dinner arrived in Normandy, the A Index was hovering just above the dollar mark – still high from a historical perspective but marking a precipitate decline, with the loss of over 70 cents in just five months. The dollar threshold was to be breached later the same month. The speed of themarket’s retreat was all themore remarkable for the fact that it took place during a period in which cotton fundamentals – at least on the supply side – were sending what in other circumstances would have been considered an unambiguously bullish signal to the market. West Texas usually contributes roughly one half of the United States crop. The region is accustomed to extremes of weather but the conditions facing cotton farmers in 2022 have been exceptionally difficult. A prolonged drought has been accompanied by record high temperatures and strong winds. A huge proportion of the crop has been abandoned. Thus, while US cotton plantings are estimated at A Index premium over nearby New York Us cents per Ib 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 01-Jan-21 03-May-21 02-Sep-21 02-Jan-22 04-May-22